3月份钢铁行业需求旺季，钢材市场价格明显上涨，社会库存大幅攀升，各方对钢材价格走势广泛关注。近两年来，钢材市场需求总体稳中偏弱。今后一段时间，我国经济有望继续呈稳中向好态势，基础设施建设、房地产开发等钢材重点消费领域有望保持平稳增长。
钢铁价格连涨六周迎来回落钢价如期回落，带动黑色期货走弱。本周综合钢价指数在连涨六周之后迎来回落。由于在钢价连续上涨过程中脱离基本需求,达到目前相对高位,使得多头开始谨慎;另一方面,市场中社会库存,特别是杠杆资金到期下的社会库存开始获利了结,导致价格压力较大。市场回调情绪的进一步确认,带动本周黑色期货全面走弱。螺纹钢、热卷、铁矿石期货合约结算价都有不同程度的下跌。
库存压力减弱,支撑钢价有限回调。由于需求逐步释放,本周社会库存持续回落。全国5大品种钢材社会库存环比前一周减少2.34%,社会库存连续三周出现回落,并且降幅有所扩大。这表明下游需求逐步恢复,市场已开始进入阶段性去库存阶段。在这样的情况下,库存压力减弱,将逐渐对钢价形成支撑,使得价格回调速度和幅度有限。
据2016-2021年中国大型钢铁行业市场需求与投资咨询报告表明，钢铁板块仍然具备配置价值。当前仍未看到地条钢出清的迹象,后续地条钢真正出清之后,供给实质收缩仍将带来价格支撑。而工信部确认2017年5000万吨去产能任务未包含地条钢,在需求基本平稳下板块行情将获得有效支撑。从一季度看,行业盈利情况达到近年最好水平,全年行业盈利将有望持续改善,板块估值提升将使其具备配置价值。
推荐遵循两条主线择股:第一是国企改革和兼并重组,这是行业改善下的增量因素,这方面首选央企鞍钢股份和区域龙头山东钢铁。第二我们认为在行业改善中,经营效率较高的企业有望获得超额利润,更具配置价值,这方面我们持续推荐方大特钢。此外,抚顺特钢由于控股股东破产重整,我们认为公司下游景气向上,具有较高安全性,短期破产重整将带来巨大的博弈价值,近期股价处于低位,推荐介入。
虽然价格出现了调整，但由于需求开始逐渐恢复，社会库存持续下降(上周全国建筑钢材库存大幅下跌近50万吨)，因此市场信心仍然较强，即使价格在高位出现调整，幅度也相对合理，没有出现断崖式下跌，并没有出现踩踏行情，部分商家甚至在价格有所下跌后再度出手采购，对市场价格起到了支撑作用。
钢铁网首席分析师马力表示，随着两会后钢材刚性需求的继续恢复，后期库存继续下降，甚至快速下降非常值得期待。另外，三月中，美联储议息会议后，无论加息靴子是否落地，市场压力都将减轻，钢价仍有再度走高的机会。
但马力同时指出，由于当前的总体钢市库存压力仍较大，再加上在价格达到高点后，钢厂利润很高，已经诱使部分钢厂复产或调整品种结构，钢厂的产量还会继续增长，后期资源供给能力还是比较大的。再加上铁矿石、焦炭的原燃料产品价格弱势调整，成本支撑乏力，钢价即便后期有所反弹，空间也相对有限，不具备大幅拉涨的条件。
全国钢材社会库存连续第三周回落。监测数据显示，截至10日，本期全国综合库存总量为1544.95万吨，较前一周减少3.91%。其中，螺纹钢库存量为785.9万吨，环比下降5.94%;线材库存量为218.2万吨，环比下降6.31%。
值得注意的是，螺纹钢的单周库存降幅近50万吨，为2008年以来最大单周降幅，目前的库存水平较去年同期增加25.96%。
分析师认为，这显示当前国内终端需求释放整体处于高位，库存的加速下降，意味着前期低价库存加快得到消化，将有利于降低后期市场价格风险。
长江证券分析，结合上周高炉产能利用率略有回落来看，当期钢贸与钢厂库存表现或许意味着，随着旺季需求启动，当前终端采购整体景气;近期价格弱势短期压制了中间钢贸商囤货意愿。
近期，利好消息不断释放。3月11日，工信部方面表示，今年政府工作报告提出的化解5000万吨钢铁过剩产能的目标不包括地条钢。这一说法超出市场此前预期。
据不完全统计，国内生产建筑用钢的中频炉产能约1亿吨，如果全部淘汰，或对市场供应产生一定影响。分析师认为，这意味着今年钢铁去产能对在产产能的影响力度将明显大于去年，对国内钢价走势将会形成较明显提振。
