中国种子大会召开，将推动我国种业发展，种子板块长期价值显著。
3月20日召开的中国种子大会，农业部副部长张桃林提出：要围绕打好种业翻身仗，把种质资源保起来，让自主创新活起来，让种业企业强起来，把基地水平提起来，让市场环境优起来。优化创新环境，推进创新与保护齐头并进。最高人民法院副院长贺小荣提出：进一步加大植物新品种司法保护力度，从源头上增强种业自主创新的内生驱动力，最高法将在年内出台新的审理植物新品种权案件司法解释。
我们认为，根据农业部和最高法的观点：一方面我国转基因商业化进程将持续推进，以生物育种技术创新促进现代种业发展；另一方面最高法将通过立法保障种业创新，这将有利于研发实力领先的头部种企做大做强。我们认为，转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强劲的公司有能力把握种业技术变革机会，依靠优质品种获得更多市场份额。重点推荐：【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】、【登海种业】等。
养殖产业链：猪周期高盈利时间或显著拉长，养殖板块或迎来景气行情。
本周生猪出栏均价27.94元/公斤，环比降0.82%，猪价已经基本企稳，且仍处于高位。我们认为，在疫情之下，我国生猪产能恢复缓慢，预计21-22年猪价均将维持较高水平，成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段，其长期成长价值突出，但对应21年业绩，养殖企业估值普遍5-10倍左右，或迎来景气行情。
1）生猪养殖：盈利周期拉长，把握个股预期差。重点关注上市公司出栏量高成长，以及成本改善的兑现度，预计2021年养猪企业业绩有望同比增长。推荐：【牧原股份】（优秀龙头，关注向下游延伸带来的增量机会），【中粮家佳康】（头均盈利业内领先，估值有望提升）、【正邦科技】（预期差大，估值有望提升）、【天邦股份】（管理层优化，成本持续下降）、【新希望】（产能扩张，成本有望边际下降）、【温氏股份】（夯实内功，有望进入快速通道）。
2）动保：长期趋势向好，继续重点推荐行业龙头生物股份。规模猪企出栏规模或加速，动物疫苗业绩或加速；非洲猪瘟疫苗打开板块成长空间。重点推荐行业龙头：【生物股份】（研发、工艺、渠道显著领先，预期差大）；其次科前生物、中牧股份、普莱柯等。
3）屠宰及肉制品：推荐【龙大肉食】（公司顺应下游餐饮集团供应链升级需求，公司食品业务在大餐饮体系竞争优势显著，持续快速增长，并在C端快速扩张，预期差大，估值有望提升），关注华统股份、双汇发展。
4）白羽肉鸡龙头：重点推荐【圣农发展】，深耕白羽肉鸡产业链，养殖降本增效显著，有望跨越周期；圣农食品发力，2B端优势显著且稳健增长，发力C端，从“消费者背后的企业”走向“消费者身边的企业”。本周，百胜旗下投资公司举牌圣农发展，一方面体现头部大餐饮企业对公司质地以及长期发展前景的认可，另一方面也将助于公司未来在食品端的快速发展。
种植产业链：种植产业链景气度高，春耕开始农资需求增强，继续重点推荐新洋丰。
1）农资：重点推荐【新洋丰】：被忽视的低估值农资龙头。复合肥行业或迎来景气拐点，公司作为磷肥及复合肥行业龙头，成本优势显著，渠道布局更加完善；公司业绩拐点有望到来，预计未来三年有望保持高增长；估值有望提升。
2）白糖：底部已现，或迎来趋势性上行。海外糖价已经创4年新高，预计仍将上行；国内白糖进口依赖度大，当前库存水平较低，价格或迎趋势性拐点。重点推荐【中粮糖业】。
农业绩优股：【海大集团】。中长期成长逻辑不变，核心竞争力铸就壁垒，市占率有望不断提升；随消费逐步企稳，多品类水产品价格提升，受前期疫情影响投苗，预期多品种养殖今年景气度向上，水产饲料增速有望提升；玉米豆粕等饲料原材料涨价，长期看公司原料采购、成本控制优势将进一步凸显；叠加动保种苗进展，业绩快速增长可期，继续重点推荐。
风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动
1. 农业板块重点推荐：
中国种子大会召开，将推动我国种业发展，种子板块长期价值显著。
3月20日召开的中国种子大会，农业部副部长张桃林提出：要围绕打好种业翻身仗，破卡点、补短板、强优势，把种质资源保起来，让自主创新活起来，让种业企业强起来，把基地水平提起来，让市场环境优起来。围绕构建种业大格局，把握好政府与市场、中央与地方、国际与国内三大关系。优化创新环境，推进创新与保护齐头并进。最高人民法院副院长贺小荣提出：进一步加大植物新品种司法保护力度，从源头上增强种业自主创新的内生驱动力，最高法将在年内出台新的审理植物新品种权案件司法解释。
我们认为，根据农业部和最高法的观点：一方面我国转基因商业化进程将持续推进，以生物育种技术创新促进现代种业发展；另一方面最高法将通过立法保障种业创新，这将有利于研发实力领先的头部种企做大做强。我们认为，转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强劲的公司有能力把握种业技术变革机会，依靠优质品种获得更多市场份额。重点推荐：【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】、【登海种业】等。
根据海南日报，3月20日，2021中国种子大会暨南繁硅谷论坛在三亚开幕，省长冯飞、农业农村部副部长张桃林、最高人民法院副院长贺小荣出席并致辞。本次大会以“种业使命，南繁未来”为主题，将举行主论坛和13场分论坛，旨在深化交流合作，共商破解种业“卡脖子”难题，共谋南繁硅谷和种业高质量发展。冯飞在致辞中说，海南将牢记习近平总书记嘱托，将国家使命与海南发展紧紧联系在一起，通过重点完善种质资源保护、育种基地保障、种业科技创新、现代种业产业、种业政策制度、种业监管治理六大体系，为构建国家战略科技力量、打好种业翻身仗、保障国家粮食安全作出海南贡献。欢迎世界种业界的仁人志士和企业到南繁创新创业，共享自贸港建设发展红利。开幕式上，中国科学技术协会党组成员、书记处书记吕昭平，中国农业绿色发展研究会理事长、农业农村部种业专家咨询组组长余欣荣，中国科学院院士李家洋先后作报告和演讲。中国农业大学校长孙其信，部分中国科学院院士、中国工程院院士及相关领域的专家学者，省领导周红波、刘平治，省政府秘书长倪强参加开幕式。
1.1. 养殖产业链：
猪周期高盈利时间或显著拉长，养殖板块或迎来景气行情。
本周生猪出栏均价27.94元/公斤，环比降0.82%，猪价已经基本企稳，且仍处于高位。我们认为，在疫情之下，我国生猪产能恢复缓慢，预计21-22年猪价均将维持较高水平，成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段，其长期成长价值突出，但对应21年业绩，养殖企业估值普遍5-10倍左右，或迎来景气行情。
1）生猪养殖：盈利周期拉长，把握个股预期差。重点关注上市公司出栏量高成长，以及成本改善的兑现度，预计2021年养猪企业业绩有望同比增长。推荐：【牧原股份】（优秀龙头，关注向下游延伸带来的增量机会），【中粮家佳康】（头均盈利业内领先，估值有望提升）、【正邦科技】（预期差大，估值有望提升）、【天邦股份】（管理层优化，成本持续下降）、【新希望】（产能扩张，成本有望边际下降）、【温氏股份】（夯实内功，有望进入快速通道）。
2）动保：长期趋势向好，继续重点推荐行业龙头生物股份。规模猪企出栏规模或加速，动物疫苗业绩或加速；非洲猪瘟疫苗打开板块成长空间。重点推荐行业龙头：【生物股份】（研发、工艺、渠道显著领先，预期差大）；其次科前生物、中牧股份、普莱柯等。
3）屠宰及肉制品：推荐【龙大肉食】（公司顺应下游餐饮集团供应链升级需求，公司食品业务在大餐饮体系竞争优势显著，持续快速增长，并在C端快速扩张，预期差大，估值有望提升），关注华统股份、双汇发展。
4）白羽肉鸡龙头：重点推荐【圣农发展】，深耕白羽肉鸡产业链，养殖降本增效显著，有望跨越周期；圣农食品发力，2B端优势显著且稳健增长，发力C端，从“消费者背后的企业”走向“消费者身边的企业”。本周，百胜旗下投资公司举牌圣农发展，一方面体现了头部大餐饮企业对公司质地以及长期发展前景的认可，另一方面也将助于公司未来在食品端的快速发展。
根据农业农村部，农业农村部发布新修订的《兽用生物制品经营管理办法》，记者日前就相关问题采访了农业农村部畜牧兽医局负责人。本次修订重点是调整现行兽用生物制品经营管理制度，完善国家强制免疫用生物制品经营方式，满足全面推行“先打后补”政策需求；同时对兽用生物制品经销机制进行了优化，增加了冷链运输和追溯要求，进一步保障兽用生物制品质量安全。新《办法》将于2021年5月15日起施行。
根据河北新闻网，河北省农业农村厅印发《贯彻落实农业农村部进一步严厉打击非洲猪瘟假疫苗实施方案》，立即对辖区内科研单位(含兽医实验室)、兽药生产经营企业、生猪养殖场户等开展全覆盖专项检查，以最大的决心、最坚决的措施，严厉打击非法研制、生产、销售和使用非洲猪瘟假疫苗行为，确保河北省非洲猪瘟防疫成效和生猪生产恢复成果。
根据农典云，巴西动物蛋白协会(ABPA)近日表示，由于海外对肉类的需求强劲，2021年前两个月巴西共出口猪肉14.42万吨，较去年同期增长了6.12%，中国仍然是巴西猪肉的最大买家。综合巴西网站“G1”“Industrial”3月9日报道，根据ABPA的说法，2021年前两个月巴西猪肉出口额总计3.32亿美元，比2020年同期高4.1%。ABPA主席里卡多·桑丁(Ricardo Santin)在一份报告中表示：“国际上对巴西猪肉的需求仍然很大。”据悉，中国依然是巴西猪肉出口的主要目的地。根据统计，巴西1月份猪肉出口总量为6.31万吨，其中3.06万吨(占出口总量的45%)被运往中国，同比增长252%。2月份，巴西对中国出口猪肉4.16万吨，同比增长34%，占当月出口总量(8.11万吨)的一半以上。
1.2. 种植产业链：
种植产业链景气度高，春耕开始农资需求增强，继续重点推荐新洋丰。
1）农资：重点推荐【新洋丰】：被忽视的低估值农资龙头。复合肥行业或迎来景气拐点，公司作为磷肥及复合肥行业龙头，成本优势显著，渠道布局更加完善；公司业绩拐点有望到来，预计未来三年有望保持高增长；估值有望提升。
2）白糖：底部已现，或迎来趋势性上行。海外糖价已经创4年新高，预计仍将上行；国内白糖进口依赖度大，当前库存水平较低，价格或迎趋势性拐点。重点推荐【中粮糖业】。
据农业农村部组织全国农作物病虫害测报网监测，随着气温回升，小麦条锈病扩展速度显著加快，草地贪夜蛾也进入活跃期，重发流行态势明显。农业农村部提早印发《2021年全国“虫口夺粮”保丰收行动方案》，超前安排部署，要求各地加密监测预警、强化技术指导、提早准备物资、全力做好防控。目前，小麦条锈病已在湖北、陕西、河南、甘肃、云南、四川、贵州、重庆等8个省份232个县区发生215万亩，为近10年来第三重发年份。西北农林科技大学康振生院士分析认为，由于菌源充足、品种抗病性差、春季气候条件适宜，虽然扩展流行期比重发的去年有所推迟，但黄淮海等麦区春季大流行风险仍然较高。草地贪夜蛾已在云南、广东、广西等西南华南秋冬种玉米种植区累计发生164万亩，同比增加15%。中国农科院吴孔明院士分析认为，今年湄公河地区气候条件利于草地贪夜蛾发生繁殖，后期境外迁入虫源充足，境内、境外虫源叠加，草地贪夜蛾防控压力将明显大于去年。
1.3. 农业绩优股：
【海大集团】。中长期成长逻辑不变，核心竞争力铸就壁垒，市占率有望不断提升；随消费逐步企稳，多品类水产品价格提升，受前期疫情影响投苗，预期多品种养殖今年景气度向上，水产饲料增速有望提升；玉米豆粕等饲料原材料涨价，长期看公司原料采购、成本控制优势将进一步凸显；叠加动保种苗进展，业绩快速增长可期，继续重点推荐。
本周（2021年3月12日-2021年3月19日），农林牧渔行业-1.82%，同期沪深300、上证综指、深证成指变动分别为-2.71%、-2.09%、-1.40%。个股中，涨幅靠前的为：亚钾国际+15.79%、神农科技+14.53%、中水渔业+14.24%、香梨股份+9.69%、ST昌鱼+8.85%、*ST永林+7.59%、佳沃股份+6.72%、ST云投+6.25%、朗源股份+5.95%、众兴菌业+5.72%。
